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08年金融海嘯觸發環球股市暴瀉，連帶當時風靡一時，但人壽保障極低、與基金價格相連的投資相連保險（簡稱投連險）價值大跌，惹來大量投訴，此後逐步淡出市場。隨着改良版投連險獲批推出，沉寂一時的投連險再現香港，但隨即出現第一滴血。
200名苦主投保AXA安盛一款名爲Evolution的投連險中伏，有投保人3年內輸清2,000萬元，更倒欠保險公司管理費。近月有約200名來自內地、新加坡等地的投保人來港「維權」，稱AXA旗下一款名為Evolution的投連險，保單價值過去數月暴跌95%，令投保人血本無歸。
AXA事後連發三份聲明，指投資風險需由保單持有人自行承擔，公司並無參與任何意見提供，事件更可能涉及欺詐活動，故已向香港警方舉報。AXA安盛發言人表示，已於數月前把此事件向警方舉報，商業罪案調查科正就該基金涉嫌欺詐活動進行刑事調查，現階段並未收到進一步消息，正與有關司法機構保持緊密聯繋積極跟進事件。
本報接觸其中2名苦主，發現中伏過程由銷售手法、產品結構，以至基金背景環環相扣，要拆解中伏之謎，則要由投保人從何接觸此款產品說起。苦主：宏亞推薦AXA保單不願上鏡的王女士於2015年經朋友介紹，於內地透過一間中介「宏亞金融」接觸保單。「當時我想替兩個孩子買一份長期保單，待十多年後可以提取，為他們二十多歲時需要出國留學、當地置業準備，宏亞就推薦AXA的Evolution。」王女士指，當時宏亞經紀表示保單投資穩健，往後提取金額亦容易，正符合她的需要。此外，她對AXA的國際品牌感放心，故最後決定來港投保兩份Evolution，分別各1,000萬港元。然而，Evolution其實即是投連險，投資成份遠高於人壽保障，而且僅讓專業投資者投保。投保人可以自由及獨立地選擇所掛鈎的逾千種資產，包括黃金、股票、債券、基金等。故此，保單投資是否「穩健」，最終取決於所配置的資產。即使同為Evolution投保人，大家所面對的投資風險可以截然不同。
至於保單的壽險功能，則是當投保人身故後賠償保單價值的105%，王女士投保1,000萬元，賠償額為1,050萬元。上千種不同資產中，連同王女士在內的200名苦主不約而同選中一隻名為Hong Kong Investment Fund SP的基金（下稱HKIF基金），而根據AXA公告，大部份苦主均如王女士般，由獨立保險經紀宏亞代表，而非AXA旗下的代理人。所謂保險經紀，即是代表投保人在保險市場中尋找最合適的保險計劃，而不限於某一間保險公司。
據了解，宏亞向客戶推薦Evolution保單後，都會建議將絕大部分資產投入HKIF基金。由於HKIF基金於2018年暴跌並清盤，最終令該批投保人血本無歸，至於選擇其他資產配置的投保人則避過一劫。翻查資料，宏亞於中港兩地均有關聯公司，背後母企其實是在港註冊、美國上市的第一亞洲控股（First Asia Holdings Limited），並已於2018年9月遭美國證監會停牌。
集團背後大股東為一對80後兄弟申焯栢、申偉基，二人更曾捲入多宗官司與商業糾紛。至於清盤收場的HKIF基金，正正投資一籃子第一亞洲控股資產。由於基金獲納入Evolution保單的可配置資產名單中，第一亞洲控股就透過旗下關聯公司宏亞，於中港兩地大力推銷保單，並說服投保人將資產配置於HKIF基金，亦即第一亞洲控股的資產上，意味從保單銷售到基金操盤，疑似是第一亞洲控股的一場老千局。
二千萬保單半個鐘簽完 百份百老千天仙局
王女士憶述，2015年底由3名宏亞經紀帶到香港AXA服務中心投保，整個投保過程不消半小時，「我在安盛的大樓裡面簽單，以為經紀都是代表安盛的人。
他們三個人圍著我，保單都是繁體字和英文，字又非常小，簽的時候他們沒有讓我看，只是指給我看要簽的地方。」
根據宏亞經紀為王女士準備的投保書顯示，保單高達98%資產配置於HKIF基金，另外2%為現金。
事實上，自保監處發布的《承保類別C業務指引》（指引十五）於2015年生效後，投連險於產品設計及銷售過程上，已引入更嚴謹的要求。針對銷售過程，保監局規定投保人需要簽署風險承擔能力問卷、理財需要分析、重要資料聲明書及投保人聲明書等十多份文件。保險公司亦須在售後21日的冷靜期內，由獨立團隊以電話跟進並錄音，確保投保人清楚理解所購保單中的權責。不過，王女士直言，當時她已表明對保單未完全了解，但經紀仍然要求她錄音、錄影確認自己了解保單。
「他們說，你說不知道就沒辦法買，又說我們能騙你嗎？這麼大的一家保險公司能騙你嗎？」完成投保後，AXA方面亦未有提供保單副本供其細閱，直至約3個月後，即冷靜期過後才收到副本。
另一投保人梁先生亦指，2016年3月於國內乘專車到AXA香港辦公室投保，由宏亞接待簽單，整個過程只花20至30分鐘便完成。「當時我要求安盛派代表，但他們沒有出來。宏亞就說香港保險公司是全權委託中介簽單，他們是不見客戶的。
中介把所有東西填好，就讓我簽名，英文內容我也不清楚。」他當時亦提出質疑，指投保書內容早已被填好，但宏亞僅表示時間緊迫，每天有非常多客戶，「趕快簽字，簽完字就匯款」。
雖然上述兩名投保人根本未有看清保單內容，但於宏亞經紀的催趕下，最終亦簽署十多份文件完成投保，以致後來才發現當中有不實內容。
由於王女士投保兩份大額保單，AXA方面要求她提交財政狀況證明，但王女士及後才發現，宏亞經紀擅自誇大其身家，而事後竟仍然順利通過AXA批核，「後來安盛發來的資料我才看到，經紀原來找了一家深圳會計師樓為我做『個人資產驗證』，深圳的辦公室估價一平米達18萬人民幣，這有可能嗎？」根據王女士的投保書，當時宏亞經紀為其申報的總資產高達9,600萬港元，又指王女士於2012年出任公司董事副經理，旗下有一輛保時捷跑車。不過，王女士指兩者均非事實，質疑AXA並未盡盡職審查責任。
此外，王女士投保書上所選擇的基金編號，與其實際配置的基金編號亦不一致，目前仍未獲AXA方面解釋。
業界：專業投資者保障更低本報接觸的2名苦主均指，對自己購買了一份僅讓專業投資者投保的保單毫不知情。
根據《證券及期貨條例》，個人投資者只要投資組合總額達到800萬港元，就會被界定為專業投資者，會較一般投資者得到更多的投資選擇，中介人向專業投資者銷售亦可獲豁免遵守一些操守規定，包括披露某些特定銷售相關資料。
正正因為專業投資者的身份，他們可以透過投連險接觸如HKIF基金般，未被證監會認可的私募基金。保險比較平台10Life創辦人倫沛然指，由於專業投資者理論上具有更多投資知識，反而未必得到與普通市民一樣的同等保障。「一般投資者買投連險要喺詳盡披露文件上簽最少20個名，確保佢哋了解風險；但對於專業投資者，如基金公司經理、高資產投資者，就可以買到未被證監會認可、披露較少的投連險。」倫沛然強調，監管指引只是基本要求，實際執行上需靠保險公司或中介的專業操守。
「條例上只要投資者達到資產要求，就可以被界定為專業投資者。不過，作為負責任的中介人、保險公司，當投連險可以掛鈎未被證監認可的海外基金，亦應該了解投保人有無相關投資經驗，才讓客戶投保。」此外，他亦認為市民有責任於投保前，確保自己了解產品的投資風險。
尤其是投連險此類比較複雜的產品，若於銷售過程中發現不清楚或不適合的地方，「乾脆就唔應該簽名」。
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